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股权众筹退出找到新路径

发布时间:2021-01-21 15:36:51 阅读: 来源:旋塞阀厂家

股权众筹退出找到新路径

罗明雄认为,随着“股权”众筹的火爆,股权投资除了被并购次轮融资“退出”IPO上市新三板挂牌及管理层回购等传统退出方式外,必须为股权众筹的投资者寻找到更多高效便捷的退出“路径”,保障投资者的流动性。

退出周期长、流转困难,是困扰股权众筹最大的难点。在7月28日举办的北京股权交易中心、北京股权登记管理中心与京北众筹战略合作签约暨京北众筹项目四板市场展示与路演活动上,为解决这一难题做出了有效尝试。

退出难题

股权众筹作为一种创新的融资模式,能够直击小微企业融资难、融资贵的痛点。全民创业时代的到来,是股权众筹得以挥斥市场的加速器。

7月18日央行等十部委出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》第一次对股权众筹及相关概念作了较为明确的规定,这为行业的发展注入了“强心剂”,股权众筹无论在身份上还是在未来发展都已经得到了决策层的认可。不少业内人士都认为,股权众筹平台可能会成为中国资本市场的“新五板”。

虽然2015年的股权众筹如同2013年的P2P网贷,风口已然到来,但会上,京北众筹总裁、上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄剖析了股权众筹的“难”。他说,优质项目少、估值定价难、建立信任久、退出周期长是股权众筹面临的四大难点,目前京北众筹已经与包括英诺天使、洪泰基金、万马资本等领投机构开展了众筹项目领投的合作,一定程度上解决了优质项目少、估值定价难、建立信任久三大难点,但是通过退出获得回报是众筹投资者最为刚性的需求。

据介绍,现行的股权众筹形式往往是为多个投资者设立一家有限合伙企业,再以有限合伙企业作为投资载体入股众筹项目,个人投资者所持合伙企业份额的转让和退出面临极大不便,而且依据有关监管精神,股权众筹平台不得从事有价证券转让服务。

罗明雄认为,随着股权众筹的火爆,股权投资除了被并购、次轮融资退出、IPO上市/新三板挂牌及管理层回购等传统退出方式外,必须为股权众筹的投资者寻找到更多高效便捷的退出路径,保障投资者的流动性。

退出渠道

区域性股权交易市场作为证监会认定的私募证券市场,恰恰是各类符合条件的私募证券的发行、转让、登记、结算场所。北京四板市场是全市唯一的区域性股权交易市场,已为1100多家中小微企业提供展示、挂牌、交易、登记、结算服务。此次京北众筹与北京股权交易中心的战略合作,意味着未来在京北众筹平台上完成股权众筹的公司,以及众筹的投资人作为投资工具共同成立的股份有限公司,均可以在北京股权交易中心进行挂牌转让,省却了以往需要所有合伙人签字才有效的繁琐过程,为京北众筹平台上的投资人增加了一种有效的退出渠道。

中关村股权交易服务集团董事长赵及锋表示,北京股权交易中心作为重要的区域股权交易市场,将充分发挥市场主体的积极性,探索解决中小企业融资难的新路径。通过为股权众筹成功企业提供挂牌及股权流转服务,寻找潜在投资者,保障参与股权众筹的投资人的投资收益及流动性。随着时间的推移,这种退出渠道将得到越来越多的股权众筹机构的青睐,逐渐成为股权众筹退出的主流渠道。

此外,据罗明雄介绍,为了保证投资人利益,京北众筹采用了最为严格的领投人机制。作为只可以展示不可以交易的Q板项目,必须由京北众筹认定的专业领投人领投至少20%以上才能转至A板(Angel板)、V(VC板)。由专业的、知名的领投人在较高比例领投的股权众筹项目,将更容易受到普通投资人的青睐,以最大的限度降低股权众筹投资人投资风险。

在此次活动上,北京互融时代和深圳人人聚财分别进行了路演。其中,互融时代登陆京北众筹A板,本次Pre-A轮募资500万元人民币,出让股权10%,公司投后估值为5000万元,由京北投资领投。人人聚财作为京北众筹的第一个V板项目,估值5亿元人民币,众筹金额为1000万元人民币,转让2%的股权,由京北投资领投。

互融时代创始人解宇舟表示,作为轻资产的软件企业,无法向银行获得企业发展急需的贷款资金,如果走普通的逐一线下寻找投资机构的话,又存在企业专业性不足、效率低下等困难。此次通过与京北众筹的合作,除了能吸引一批专业的股东外,登陆北京股权交易中心进行展示也是一种增值服务。

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